多次强调“加大投入”，拼多多管理层预警利润波动大或持续

　　8月25日，拼多多(PDD.NYSE)公布了截至6月30日的2025年第二季度财报。本季度，拼多多营收增速放缓至7%，单季营收达1039.85亿元，调整后净利润为327.08亿元，同比下降5%。尽管调整后净利润远高于市场预期的223.9亿元，且下降势头较上季度大幅减缓，但市场反应复杂。财报发布后，拼多多美股盘前股价一度上涨超10%，然而财报电话会后，股价又转为下跌，截至发稿时，下跌3.47%。

　　在收入方面，拼多多第二季度来自在线营销服务和其他业务的收入为557.03亿元，同比增长13%;交易服务费收入482.81亿，同比增长0.7%。在“千亿扶持”惠商战略及“百亿减免”等计划下，拼多多广告和佣金收入增长放缓。

　　值得关注的是，拼多多本季度运营成本压力有所下降，但营收成本和运营开支仍有所增长，主要源于履约费用、带宽和服务器成本、支付处理费用以及销售和营销费用的增加。

　　在财报电话会中，拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻明确表示，未来拼多多将继续加大投入，牺牲部分利润为中小商家创造发展空间。管理层认为，本季度的利润不可持续，未来波动依然较大。在竞争对手投入外卖领域的情况下，拼多多对即时零售保持克制，押注买菜业务。管理层坦言，多多买菜需要长期大量投入，目前取货点已覆盖全国超70%的行政村。对于全球化业务，拼多多集团执行董事、联席CEO陈磊表示，尽管面临关税等冲击，但海外消费者对平台的信任正在逐步加深。

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