小家电市场需求恢复 新宝股份2022年扣非净利增长46%

　　2月27日晚间，新宝股份(002705)发布2022年业绩快报，公司全年实现营业总收入136.96亿元，同比下降8.15%;实现净利润9.59亿元，同比增长20.97%;实现扣非后净利润9.98亿元，同比增长46.25%;基本每股收益为1.17元。

　　业绩快报显示，2022年面对复杂严峻的内外部环境变化，在外销方面，公司国外营业收入实现97.33亿元，较2021年同期下降约16%，主要原因是2022年二季度开始，海外小家电总体需求转弱。内销方面，2022年公司国内营业收入实现39.63亿元，较2021年同期增长约21%，国内小家电行业需求逐步恢复。

　　在营收同比略有下降的背景下，新宝股份净利润指标却实现了不小的增长。新宝股份称，面对多重经营压力，公司相继通过产品调价、技术创新、生产效率提升等降本增效措施，产品盈利能力逐步得以修复，公司综合竞争能力不断提升。同时受2022年二季度以来人民币兑美元汇率波动影响，2022年财务费用中的汇兑损失比上年同期减少约3.08亿元，2022年远期外汇合约/期权合约投资收益及公允价值变动收益合计比上年同期减少约1.4亿元。

　　从市场区域来看，作为国内小家电出口龙头企业之一，海外市场依旧是新宝股份最主要的营收来源，占收入比重的70%以上，但同比出现了两位数的下降;相比之下，国内市场在公司近几年的重点培育之下增速迅猛，自2017年以来，新宝股份国内市场销售收入比重从不足12%如今增至接近29%。

　　新宝股份此前接受机构调研时表示，公司外销市场规模较大，国外销售基本结构没有发生大变化，北美和欧洲市场销售各占公司出口销售的约40%左右。海外小家电总体市场经过前两年的高速发展，且受全球疫情及通货膨胀等因素影响，外销需求预计趋弱。

　　与此同时，新宝股份表示对未来国内市场充满信心。“国内小家电行业需求逐步恢复，公司通过自主品牌等业务的拓展，国内销售实现较好发展。”

　　2022年10月，新宝股份宣布以合计1.98亿美元的价格，从摩飞公司手中收购所持有的中国商标资产以及摩飞公司境外(保留地区除外)持有的国际知识产权等资产。此举也被视为新宝股份借力国际知名小家电品牌Morphy Richards(摩飞)加码布局国内市场的信号。

　　据介绍，新宝股份目前线下渠道分布较多的就是摩飞品牌，线下渠道经销商主要分布在高线城市，线下渠道销售占摩飞品牌国内销售的15%-20%左右，主要集中在高端百货、精品超市、潮牌店等。

　　新宝股份表示，在收购完成后，公司会加强Morphy Richards(摩飞)品牌的中长期建设。“摩飞品牌目前处于良好发展阶段，已经在加强产品、技术和渠道等方面的沉淀;摩飞品牌在2022年第三季度上新较多，是为品牌未来发展做铺垫，一般新品从推出到上量需要一定的过程。”

　　对于未来国内外市场的规划预期，新宝股份称，将继续专注于主业，持续提升自身综合竞争能力，国内市场通过专业产品专业品牌策略，逐步提高国内市场份额。中期市场分布目标是做到3:3:3:1，欧洲、北美市场销售各占30%左右，国内市场销售占比30%左右，其他国家地区占比10%左右。

　　天风证券研报认为，新宝股份内销自主品牌强势增长，外销主业受海外宏观环境影响短期增速承压，但后续随着海外去库存进入尾声，其业务有望逐步企稳。利润方面。2022年受益于原材料成本下行、汇率贬值等因素逐步释放弹性，后续外销ODM与内销自主品牌品类拓展或可进一步增厚盈利能力。

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