12月白电排产量增长超20% 家电以旧换新成效显著

　　国信证券发布家电行业2024年12月投资策略，内外销高景气下，据产业在线数据，12月白电合计排产量达到3398万台，较去年同期生产实绩增长21.7%。此外，据奥维云网数据，以旧换新政策实施前(8月25日前)，国补的七大类家电线上线下零售额增速分别为+2.6%/-7.3%;国补实施后，七大类家电线上线下零售额增速分别为+25.2%/+65.9%，增速环比分别提升22.6pct/73.2pct。目前中央到地方政府的表态持续积极，以旧换新政策有望延续。

以旧换新政策成效显著，在中央及各地的积极表态下，预计2025年消费政策有望延续，持续看好家电换新需求。海外“黑五”大促规模增长再加速，看好家电跨境电商出海。

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