集成灶“四小龙”半年报全线下滑，行业困境何解？

　　随着2026年半年报披露收官，曾经风光无限的集成灶“四小龙”——浙江美大、火星人、亿田智能、*ST帅电交出了一份集体亏损的成绩单，行业寒冬仍在持续。

　　从行业整体来看，集成灶市场延续了2025年以来的断崖式下跌。据奥维云网推总数据显示，2026年上半年集成灶行业累计零售额41亿元，同比下降26.6%，零售量50.8万台，同比下降23.4%1。另有数据显示，上半年集成灶全渠道零售额同比大跌31%，零售量下滑29%。自2021年创下256亿元零售额峰值后，集成灶行业持续走低，2025年全年市场规模已缩水至98亿元。

　　在行业整体下行的背景下，“四小龙”无一幸免。浙江美大上半年实现营业收入1.33亿元，同比下降37.33%;归母净利润亏损1071万元，同比由盈转亏，这也是公司自2012年上市以来首次半年报亏损。核心产品集成灶收入1.16亿元，同比下滑38.31%。火星人上半年营收2.71亿元，同比下降27.58%，净亏损1.30亿元，亏损同比扩大5.37%。亿田智能营收8213.39万元，同比暴跌52.93%，净亏损5410.06万元。*ST帅电营收5685.78万元，同比下降52.80%，净亏损994.37万元，同比下降401.52%。

　　行业集体沦陷的背后，是多重因素的叠加。首先，集成灶与厨房橱柜深度绑定，属于典型的“前装产品”，与新房交付高度关联。2026年1-6月全国新建商品房销售面积同比下降11.6%，直接导致新增需求来源收窄。其次，集成灶作为高端厨电品类，客单价明显高于传统烟灶，在当前消费趋于谨慎的背景下，部分消费者转向更具价格优势的分体式产品。此外，尽管部分地区集成灶已被纳入以旧换新补贴范围，但受制于认知度不足及换新成本偏高，政策对该品类的实际拉动作用明显弱于预期，尚未形成有效的需求对冲。

　　面对困境，“四小龙”各自求生。浙江美大创始团队已筹划转让控制权;火星人终止了原计划投资10.03亿元的智能厨电生产基地建设项目;亿田智能跨界布局AI算力赛道;*ST帅电则因触及退市风险警示被ST。

　　业内人士分析认为，集成灶行业不太可能出现V型反转，更可能是L型底部震荡后的缓慢分化。虽然2015-2018年首批入市产品已进入换新窗口期，存量翻新需求有望逐步释放，但行业竞争加剧、渠道变革阵痛等风险依然存在。在第二增长曲线尚未跑通之前，集成灶赛道的探底之路或许仍未到尽头。

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