申万宏源：海尔智家盈利短期承压，静待经营拐点

近期，海尔智家2026年一季报披露完毕，整体盈利呈现阶段性承压态势。申万宏源指出，公司当前业绩波动主要受外部环境与短期因素影响，基本面依旧稳健，经营拐点有望逐步显现。

申万宏源分析，一季度盈利受到多重外部因素扰动。国内家电市场受政策效应减弱、前期需求透支等因素影响，整体需求偏弱；海外则受到北美极端天气、关税成本上升等冲击，阶段性拖累整体表现。与此同时，大宗商品价格上涨也带来一定成本压力，对盈利构成短期影响。

值得关注的是，公司内部经营效率持续改善。申万宏源提到，若剔除北美市场扰动，公司一季度经营利润增长10%以上；同时毛利率在成本上行背景下保持相对稳定，展现出较强的运营韧性。

此外，公司推出核心员工持股计划，将核心员工与公司长期发展绑定，进一步夯实成长动力。申万宏源表示，公司分红承诺明确、股息率具备吸引力，随着海外需求逐步回暖、内部提效持续落地，业绩有望逐季修复。

免责声明： 家电资讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

本网站有部分内容均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，本站所转载图片、文字不涉及任何商业性质，如果侵犯，请及时通知我们，本网站将在第一时间及时删除，不承担任何侵权责任。联系方式：sikto@126.com

本网认为，一切网民在进入家电资讯网站主页及各层页面时已经仔细看过本条款并完全同意。敬请谅解。