关税、成本等压力持续，海尔智家Q1业绩环比提升

2026 年一季度，全球家电行业太难了！

海外关税、地缘政治风险加剧，国内大宗商品价格持续上涨，叠加内需偏弱行业下滑6.2%，不少企业都在承压前行。

就在这样的多重压力下，海尔智家交出了一份稳健向好的业绩：营收736.87亿元；归母净利润46.52亿元，环比提升。

触底回升、稳健向好，海尔智家核心靠的是这三点硬实力。

1、国内基本盘稳固

冰箱、洗衣机份额第一基础上持续领先，分别是第二名的2.8倍、1.9倍；空调零售收入逆势增长，增速领跑；磁悬浮中央空调全球 8 连冠，AI 多联机稳居国内第一。高端卡萨帝持续第一，Leader统帅零售增幅达42%，多品牌矩阵优势拉满。

2、海外本土化抗风险

不惧关税等压力，海尔智家靠“本土化创牌”站稳全球市场。

美国GE Appliances份额持续第一；欧洲、南亚、东南亚、中东非等区域收入全线增长，四网落地+组织提效，对冲外部风险能力强劲。

3、AI与数字化变革持续见效

AI + 数字化变革深入推进，Q1 销售费率持续优化1pct，运营效率持续提升。

更让人安心的是大手笔回购注销：要将2023-2025年期间回购股份中的7454万股用于注销，同时拟最高回购约8100万股D股并全部注销，真金白银回馈股东，彰显管理层长期信心。

长期信心则来自清晰的增长逻辑：

- 智慧家庭全球销售额第一，AI之眼2.0与家务机器人打开智慧家庭新空间。

- 大暖通成果显现，成增长的第二曲线。

- 全球供应链布局持续优化，海外空间广阔。

- AI与数字化变革持续推进，不断提升企业运营效率和用户体验。

- 抢抓家庭机器人、智慧康养等新机遇，开辟全新的增长空间。

有业绩支撑、有新增长点、有股东回报，海尔智家还是值得长期看好的。

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