银河证券：海尔智家快速进化应对市场压力，分红超预期

近日，海尔智家发布2025年报，在承压环境下全年实现营收与利润双增长。中国银河证券指出，面对美国关税冲击、原材料成本上涨、国内行业下滑的多重压力，海尔智家快速进化应对市场压力，分红超预期，展现了其经营韧性。

中国银河证券分析认为，海尔智家的快速进化体现在三个方面。一是组织变革，推动全产业链数字化改革，释放全球化本土布局的协同价值；二是大暖通战略与并购整合，成为重要增长引擎；三是积极拥抱AI与具身智能，进一步打开成长空间。

同时，海尔智家2025年分红率提升至55%，较上年提高7个百分点。中国银河证券认为，海尔智家经营现金流充沛，利润质量高，足以支持分红率的稳步提升。基于此，海尔智家有望持续穿越行业周期，在结构升级与海外拓展中实现稳健增长。

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