12.9 亿易主，家族时代落幕，浙江美大命运改写

　　在子女无意接班的情况下，随着浙江美大引入新的接盘人，这家集成灶领域的龙头企业未来的命运随之改写。7月16日晚间，浙江美大发布公告称，公司控股股东夏志生、夏鼎父子已与深圳星蓝图产业投资合伙企业(有限合伙)签署股份转让协议，将公司 29.99% 控股权作价约 12.9 亿元转让给深圳星蓝图实控人张海政，交易完成后夏家持股降至 22.42% 退居二股东。

　　当前国内厨电、集成灶行业陷入存量竞争，新房配套需求萎缩、存量置换节奏放缓，终端价格战持续压缩利润，行业普遍增长乏力。而新实控人张海政旗下的跨境电商公司星商创新，主要卖家居五金、户外用品，公开信息显示这家公司2025年营收高达141.7亿，净利润7.1亿，体量远超浙江美大。而这次交易也将重写美大发展故事。

　　首先，交易彻底改变了浙江美大延续多年的家族式管理模式，公司治理将迎来根本性调整。

　　据悉，交易完成后的30个工作日内，新的董事会将改组。9个席位中，新东家张海政提名4个非独立董事和全部3个独立董事，拿到了 7 席绝对话语权。董事长人选由张海政一方委派，企业经营决策、战略规划将由职业产业团队主导，夏家仅保留 1 个董事席位，仅具备基础知情权，无法干预核心经营。

　　长期以来美大核心管理层多与家族深度绑定，家族企业阶段更看重稳定经营、现金流安全。而新实控人入驻后，大概率会逐步引入具备跨境消费、全球化品牌运营经验的高管，调整原有生产、销售、营销体系，原有老员工、家族关联管理层或将逐步边缘化，经营与考核目标也会向营收增速、市场份额、整体利润率倾斜。

　　其次，本次交易最大价值依然是产业协同，这或将为浙江美大开辟第二增长曲线。

　　据了解，依托星商全球跨境渠道，美大集成灶、厨电产品可快速切入东南亚、欧美等海外家居市场，摆脱单一依赖国内地产、家装渠道的增长瓶颈。海外市场对多功能一体式厨电、户外厨电需求旺盛，双方可联合开发适配海外标准的新品类，拉高产品均价，对冲国内低价内卷。国内厨电周期波动显著，海外业务放量后，能够平滑地产下行、国内消费疲软带来的业绩波动。

　　当然，本次交易带来的短期阵痛也显而易见。家族企业与产业资本的管理模式存在天然冲突，随着大股东管理经营意志的强化，退居二股东的夏家对于原有国内集成灶业务话语权亦会减弱，国内集成灶存量市场的渠道维护、经销商扶持力度可能下降，短期管理内耗、人员流失、渠道紊乱难以避免。

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